Верховна Рада законом № 5020-IX, окремі положення якого набрали чинності 27 жовтня 2026 року, скасувала норму, за якою «Укрнафта» сплачувала дивіденди безпосередньо до держбюджету, оминаючи «Нафтогаз» як акціонера. Відтепер дивіденди спрямовуються НАК «Нафтогаз України», який розподіляє прибуток на консолідованій основі всієї групи.

Верховна Рада ухвалила закон № 5020-IX 14 жовтня 2026 року; відповідні положення про порядок виплати дивідендів набрали чинності 27 жовтня. Поправку до законопроєкту подав народний депутат Олексій Мовчан.

Згідно з новими нормами, дивіденди «Укрнафти» за пакетом акцій, власником якого є НАК «Нафтогаз України», мають спрямовуватися безпосередньо «Нафтогазу». Своєю чергою, «Нафтогаз» сплачує дивіденди державі на основі консолідованого фінансового результату всієї групи, включно з «Укрнафтою» та іншими дочірніми компаніями.

Цей порядок був запроваджений реформою корпоративного управління державного сектору 2024 року — законом № 3587-IX. Як пояснили у Центрі корпоративного управління Київської школи державного управління (КШДУ), реформа встановила, що дочірні компанії, включені до консолідованої фінансової звітності державної групи, сплачують дивіденди материнській компанії, а вже та розподіляє прибуток і перераховує кошти державі.

Однак уже через два місяці, законом № 3706-IX від 9 травня 2024 року, що регулював експортні операції, для «Укрнафти» запровадили виняток: компанія мала сплачувати дивіденди напряму до держбюджету, зокрема й за акціями, що належать «Нафтогазу», — фактично оминаючи його як акціонера. У Центрі корпоративного управління КШДУ зазначили, що це фактично створювало механізм подвійної сплати дивідендів на рівні державної групи. Голова Центру Олександр Лисенко у травні 2024 року охарактеризував цю зміну як відкат реформи корпоративного управління.

Закон № 5020-IX усуває цей виняток і відновлює порядок, запроваджений реформою 2024 року, повідомили у Центрі.

Разом із тим у Центрі корпоративного управління КШДУ звертають увагу на ризик повторного відступу від консолідованого принципу. Раніше внесений законопроєкт № 16125 містить положення, які на період воєнного стану передбачають пряму сплату до держбюджету дивідендів за пакетами акцій дочірніх компаній, що належать материнським держкомпаніям.

«Законопроєкт передбачає зарахування таких сум у рахунок дивідендного зобов'язання материнської компанії перед державним бюджетом. Однак такий механізм не усуває принципової проблеми: дивіденди продовжують оминати материнську компанію як акціонера, а отже, порушується логіка консолідованого управління фінансами державної групи», — йдеться у позиції Центру.

Центр корпоративного управління КШДУ закликає під час доопрацювання законопроєкту № 16125 зберегти відновлений законом № 5020-IX порядок і вилучити положення, які передбачають відступ від принципу консолідованої сплати дивідендів.